Sun, June 28, 2026
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नई दिल्ली — भारत के सिल्वर एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) अंतरराष्ट्रीय मानकों की तुलना में तेज प्रीमियम पर कारोबार कर रहे हैं। इसका कारण बढ़ती त्योहारी मांग और वैश्विक भौतिक आपूर्ति में कमी बताया गया है।
एक्सिस म्यूचुअल फंड की रिपोर्ट के अनुसार, H1‑2025 में वैश्विक स्तर पर सिल्वर उत्पादों में निवेश प्रवाह रिकॉर्ड स्तर तक पहुंच गया, लगभग 95 मिलियन आउंस – जो पिछले पूरे वर्ष के निवेश प्रवाह से अधिक है। इसने कुल ETF होल्डिंग को मध्य‑2025 तक लगभग 1.13 बिलियन आउंस (40 अरब डॉलर से अधिक मूल्य) तक बढ़ा दिया।
वैश्विक खनन उत्पादन में मामूली वृद्धि हुई है और 2026 तक यह चरम पर पहुंचने की उम्मीद है, जबकि औद्योगिक और निवेश मांग बढ़ रही है। यह मांग सोलर फोटोवोल्टाइक, इलेक्ट्रिक वाहन, इलेक्ट्रॉनिक्स, 5G इन्फ्रास्ट्रक्चर और सेमीकंडक्टर्स के कारण है।
हाल ही में सऊदी अरब के सेंट्रल बैंक द्वारा सिल्वर की खरीद ने केंद्रीय बैंकों की बढ़ती रुचि को उजागर किया और मांग पर और दबाव डाला।
भारत में भौतिक मांग त्योहारी मौसमी रूप से असाधारण रूप से मजबूत रही। खरीदार ने सिक्के, बार, ज्वेलरी और देव प्रतिमाएं खरीदकर तेज मांग दिखाई। सितंबर में आयात साल-दर-साल दोगुना हो गया, जबकि बुलियन डीलर और ज्वैलर्स रिकॉर्ड ऊंची कीमतों के बावजूद स्टॉक सुनिश्चित करने में लगे रहे।
इस कमी का असर ETF में भी देखा गया, जो LBMA कीमतों पर कस्टम और GST समेत लगभग 5–12% प्रीमियम पर ट्रेड कर रहे हैं। सामान्य परिस्थितियों में भारत और वैश्विक कीमतों के बीच अंतर कम होता और आर्बिट्राज से संतुलित हो जाता। लेकिन मौजूदा स्थिति में, भौतिक सिल्वर की कमी के कारण प्रीमियम बना रहा और ETF आर्बिट्राज भी तुरंत अंतर को बंद नहीं कर सका।
एक्सिस म्यूचुअल फंड ने चेताया कि ऊँची एंट्री कीमत के कारण निकट भविष्य में NAV में सुधार (correction) का जोखिम है यदि आपूर्ति सामान्य हो जाए और घरेलू प्रीमियम समाप्त हो जाए। मध्यम-से-दिर्घकालिक निवेशकों के लिए, सिल्वर को रणनीतिक डाइवर्सिफायर और हेज के रूप में देखा जा रहा है, और अल्पकालिक मूल्य विक्षेप कई साल की अवधि में कम प्रासंगिक हो सकते हैं।
With inputs from IANS
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